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第48期

北京pk10正规官方网站| 总结2017展望2018 股市、大宗商品、债市会起飞吗?

2018-01-02 17:53:53 来源:中金在线综合 作者:佚名 分享: 市场_中金在线
导读2017年已经结束,今年大宗商品、股市、债市总体走势如何,我们一起来总结一下
  2017年已经结束,今年大宗商品、股市、债市总体走势如何,我们一起来总结一下

  
股市:一半海水、一半火焰


  股市:一半海水、一半火焰

  2017年全年沪指涨幅6.56%,深成指涨幅8.48%,创业板指跌幅10.67%。由于今年价值投资盛行,白马股突飞猛进,上证50指数全年涨幅25.08%,沪深300指数全年涨幅21.78%。剔除新股后的3003只股票,今年上涨的股票684只,下跌的股票2319只,上涨的股票占比22.78%,下跌的股票占77.22%。涨幅最高的鸿特精密上涨329.69%,跌幅最大的*ST中安下跌69.65%。有报道称股民今年平均挣两万。但80%的股民声称他们根本就没有挣到钱。今年投资风格的变化,不少散户难以适应今年的市场风格,目前尚处于亏损状态。相较而言,钟情于价值投资的机构投资者在今年则收益颇丰。

  国际市场走势

  今年全球股市涨势喜人,超9成股市均上涨,2017涨的最多的是委内瑞拉IBC指数,全年上涨38倍。而以A股沪指6.56%的涨幅来看,在全球股市涨幅榜中倒数第五,位居其后的分别为克罗地亚Crobex指数、突尼斯证交所TUNINDEX指数、博茨瓦纳国内公司指数、沙特证交所全股指数。

  而在全球主要指数当中,美国老大哥的地位还是妥妥的,除去恒生指数牛冠全球,之后紧追不舍的就是纳斯达克和道琼斯工业指数,今年均上涨25%左右,标普500也在稍后不远处。更重要的是,纳斯达克指数已经连续6年上涨,上一次下跌还要追溯到2011年的欧债危机。而另外两大指数在2008年金融危机之后,也是涨多跌少,真正的全球经济引擎。此外日本和韩国也是表现不俗,分别上涨了19%和22%。

  总体来说,全球股市的全面上扬是企业利润提高、经济改善以及全球各国央行实施支持性货币政策的结果。另外市场波动性已降至历史低点,投资者几乎将每次下跌都当作买入机会。经济强劲增长是股市上涨的原因。国际货币基金组织上周将今明两年全球经济增长预期分别上调至3.6%和3.7%,较之前预期高0.1个百分点。IMF称,最近全球经济增长较2010年以来的任何时间都更普遍。

  18年展望

  2018年A股市场有望继续体现价值投资的特征,慢牛将走出3.0版。主线形态也将发生积极变化,过去两年受宠的价值蓝筹或许还将得到市场眷顾。在价值龙头估值修复逻辑演绎之后,市场风格有望由价值龙头扩散到成长龙头,两者携手前行。如果说2016年是估值修复阶段,2017年是盈利和估值双轮驱动阶段,那么2018年则将是盈利推动阶段。

  



  
大宗商品: 从集体强势转入分化走势


  大宗商品: 从集体强势转入分化走势

  回顾2017年大宗商品市场,全球需求回升以及供需紧平衡状态支撑了大宗商品价格不断上升。2017年国内商品期货市场延续2016年的反弹走势,黑色系、有色金属、能源化工和饲料养殖期货品种成为当年的明星品种,大宗商品市场总体保持连续第二年上行态势。而贵金属、油脂油料、软商品期货板块则以下行或筑底震荡为主,从而导致2017年国内商品期货市场的涨幅明显低于2016年。

  随着供给侧结构性改革的持续推进和对环境保护工作的空前重视,中国冶金、钢铁和采矿业部门大规模压减剩余产能,并在冬季供暖季大范围限制产能。上述政策造成钢铁、电解铝、铝矿石以及煤炭产业总体收缩,并深度影响全球市场供给与需求。

  国际市场走势

  理解大宗商品市场的强势增长,离不开经济基本面因素。分析认为,全球经济增速上升和需求的增加提振了大宗商品价格。其中,中国因素成为多家机构分析认为驱动大宗商品价格上涨的核心原因。2017年大宗商品市场延续2016年以来的涨势,但有所放缓,部分品种如焦煤、焦炭、动力煤、螺纹钢、热轧卷板等中国特色商品价格涨幅居全球商品市场前列。反映全球大宗商品市场价格指数的CRB商品指数则震荡为主。全球经济的回暖结合中国需求的增加导致此轮大宗商品市场的止跌反弹。

  18年展望

  2018年欧美经济有望延续回暖态势,新兴经济体经济继续改善,而国内经济则进入新常态的稳定发展期,对于大宗商品的需求将小幅增长,由此商品价格涨势也将延续,并保持震荡前行的态势。全球经济在2018年增速将比2017年有所提高,这将对大宗商品需求提供一定的支撑。 [/b]

  



  
债市:风险与机遇并存


  [b]债市:风险与机遇并存


  回顾2017年债券市场,十年期国债到期收益率在破4%,同业存单成为“明星”品种,债券通“北向通”开通,中资企业在海外发行美元债密集、债市东北特钢、大连机床的破产重整,债市迎来打破刚兑等重大事件推进中国债券市场发展,可转债在一个月时间内从兴起到衰败。2017年债券熊市,在存贷款基准利率不变,美债收益率下行和基本面变化不大的背景下,10年期国债收益率、各类信用债、存单大幅上行,整体看,去杠杆是主导上述趋势的根本性原因。

  国际市场走势

  2017年的全球债市暖风频吹,新兴市场债市的表现最为亮眼。来自于彭博社和巴克莱的数据显示,随着今年成为新兴货币创下2009年以来最大涨幅的一年,以当地货币计价的新兴国家债券2017年以来的回报率高达10.4%,对比而言,美元债券的回报率为7.6%,美国国债的回报率为2.5%,而欧洲国家的国债回报率为0.9%。

  18年展望

  分析认为,在政策去杠杆、金融监管趋严的背景下,2018年市场利率仍会长期高位上扬,债市将难有起色。

  



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